요약문

본 보고서에서는 미국의 기준금리가 인상될 경우 산업별 수출 명암이 엇갈릴 것이란 전망이다. 미국의 기준금리 인상에 따른 소득효과로 총 수출량이 가장 크게 감소하는 3대 산업은 통신·방송장비(-1.11%), 자동차용 엔진·부분품(-1.06%), 영상·음향기기(-0.71%)로 나타났다. 2015년 수출액을 기준으로 미국 기준금리가 1% 포인트 인상될 경우 1차 년도에 자동차용 엔진·부분품 수출액은 2억 4천 5백만 불 감소해 가장 큰 감소폭을 보였다. 이어 자동차 2억 8백만 불, 기타 제조업 제품 4천 3백만 불, 섬유사·직물 2천 1백만 불, 특수 목적용 기계·장비 9백만 불, 가죽제품 9백만 불, 영상·음향기기 4백만 불 순으로 나타났다.

반면 미국 기준금리 인상에 따른 가격효과로 총 수출량이 가장 크게 증가하는 3대 산업은 기초 화학제품(0.41%), 제1차 금속제품(0.39%), 석유제품(0.36%)이었다. 2015년 수출액을 기준으로 미국 기준금리가 1% 포인트 인상될 경우 1차 년도에 반도체·전자표시장치 산업이 1억 2천 7백만 불 증가해 가장 큰 증가세를 보였다. 또 석유제품 1억 1천 9백만 불, 기초 화학제품 8천 7백만 불, 합성수지·합성고무 6천만 불, 펄프·종이제품 1천 7백만 불이 증가할 것으로 보고서는 전망했다.

차 교수는 “미국 기준금리 인상이 수출에 미치는 효과가 산업별로 달라 국내 총수출에 미치는 영향이 확정적이진 않지만, 자동차와 자동차용 엔진 ·부분품 수출은 가장 큰 타격을 받을 것으로 예상되기 때문에 선제적 대응방안이 필요하다”고 주장했다. 그는 “이들 산업들이 전후방 효과가 큰 산업인 점을 고려할 때, 이들 산업의 수출 감소는 국내 산업전반에 영향을 미칠 수 있으므로 자유무역협정(FTA), 역내포괄적경제동반자협정(RCEP), 환태평양경제동반자협정(TPP) 등 자유무역을 통해 해외시장을 더욱 확대해야 할 필요가 있다”고 주장했다.

목차

요 약

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 국내 제조업의 수출구조 및 실질실효환율

1​. 산업구조 및 산업별 수출특성

2. 실질실효환율

Ⅲ. SVAR모형과 부호제약

1​. 분석모형, 식별 및 추정방법

2. 자료와 추정방법

Ⅳ. 추정결과

1​. 미국 기준금리 충격의 효과

2. 누적 충격반응함수(Cumulative Impulse Response Functions)

Ⅴ. 결론

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