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KERI Insight

내부연구진과 외부전문가들의 개별연구결과를 담아 KERI가 발간한 보고서입니다.

KERI Insight

통화의 공급경로별 파급효과 분석

98. 2. 2.

3

이수희

요약문


통화 또는 화폐금융에 관한 기존 연구들은 주로 통화수요 측면에서 통화총량을 분석대상으로 하였다. 그러나 이 연구는 공급측면, 즉 중앙은행의 포트폴리오와 통화승수효과에 초점을 맞추고 있다. 또 한 통화의 거시경제에 대한 효과는 통화량의 변동뿐만 아니라 통화의 공급경로, 즉 중앙은행의 발권대상 자산구성 및 파급경로에 의해서도 영향을 받는다는 가설을 한국의 자료를 사용하여 실증적 검증을 시도하였다. 이를 위하여 한국에 있어 통화공급의 과정과 주요 경로를 분석하고 경로별 통화량 공급변화가 성장과 물가 같은 거시변수에 어떠한 영향을 미치는가를 분석했다.

실증분석에 따르면, 산출량의 경우는 통화의 공급경로와는 무관하게 통화공급량과 정의 관계를 가지나, 물가의 경우는 통화의 공급경로에 따라 상이한 영향을 받는 것으로 나타났다.

이 연구의 기여는 대부분의 연구가 일정 시점에 존재하는 통화량이 실물경제와 금융시장에 미치는 효과에 치중함에 따라 소홀히 취급하였던 통화공급과정에 대한 정보를 분석함으로써 통화공급 메커니즘을 보다 구체적으로 구명하고 통화공급정책의 운영방식과 관련한 시사점의 토대를 얻을 수 있었다는 점이다.



 

목차


제1장 서론

제2장 통화승수모형에 의한 통화공급 결정

1​. 통화승수모형

2. 통화량 결정요인

제3장 통화의 공급경로별 거시경제효과 비교

1​. 분석방법

2. 보통최소자승법(OLS)에 의한 추정

제4장 비은행금융기관이 통화공급에 미치는 영향

1​. 통화공급에 대한 영향의 파급경로

2. 비은행금융기관을 감안한 통화승수의 도출

3. 통화승수에 대한 영향력 및 토와량 축소효과

제5장 요약 및 결론

참고문헌

부록

영문초록


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