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KERI Insight

내부연구진과 외부전문가들의 개별연구결과를 담아 KERI가 발간한 보고서입니다.

KERI Insight

자산유동화

00. 4. 18.

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최두열, 방근석

요약문


이 연구보고서는 1998년 입법에 의하여 도입된 자산유동화 제도(Asset Backed Securitization)의 발전방향을 제시하고 다양한 자산형태별 유동화에 대한 폭넓고 깊이 있는 이해를 돕기 위해 자산유동화에 있어서 다양한 기초자산 형태별 자산유동화 방법에 대하여 선진국의 제도 운영과 유동화 기법을 연구하여 소개하였다.

주요 연구내용으로는 우선 자산유동화 관련 당사자(자산보유자, 특별목적기구, 신용평가기관, 신용보강, 수탁기관, 자산관리기관)들과 자산유동화의 구조, 기초자산으로부터의 현금흐름을 시간과 위험에 따라 재분류하는 구조화(Structured Finance)의 방법, 현행 자산유동화 제도의 현황과 발전방향에 대해서 논의하였으며, 그 후 주택저당대출(MBS), 신용카드매출(Credit Card), 주택지분대출(HELBS), 상업용부동산대출(CMBS), 자동차대출(Auto Loan Backed Securities), CBO/CLO, 부실채권(NPL) 등의 기초자산 형태별로 유동화증권 발행에 있어서 각각의 자산형태별 특성과 중도상환(Prepayment)의 특성에 따른 구조화 방법, 신용보강, 신용평가 등에 대하여 연구하였다.



 

목차


제1장 서론

제2장 자산유동화의 현황과 효과

1​. 자산유동화의 발전과정

2. 자산유동화의 현황

3. 자산유동화의 국민경제에 대한 효과

제3장 자산유동화의 구조

1​. 파산위험으로부터의 분리와 현금흐름의 구조화

2. 특별목적기구

3. 신용평가기관

4. 신용보강

5. 수탁기관

6. 자산관리자

제4장 한국의 자산유동화제도

1​. 자산유동화제도 도입과정

2. 한국의 자산유동화증권 발행현황

3. 한국의 자산유동화제도

제5장 주택저당대출유동화증권(MBS)

1​. 주택저당대출유동화증권의 도입

2. 주택저당대출유동화증권의 역사적 개관

3. 주택저당대출의 종류

4. 주택저당대출유동화증권 원리금의 배분

5. 중도상환과 그 측정

6. 주택저당대출패스쓰루증권

7. 다단계주택저당대출유동화증권(CMO)

8. 이자한정채권/원금한정채권

9. 비정부기관 주택저당대출유동화증권과 신용평가

제6장 신용카드대출유동화증권(Credit Card)

1​. 신용카드 유동화의 도입

2. 신용카드 유동화의 구조

3. 신용보강

제7장 주택지분대출유동화증권(HELBS)

1​. 주택지분대출유동화증권의 도입

2. 주택지분대출유동화증권의 구조

3. 중도상환과 신용평가

제8장 상업용 부동산저당대출유동화증권(CMBS)

1​. 상업용 부동산저당대출

2. 상업용 부동산시장

3. 상업용 부동산저당대출의 신용평가

4. CMBS의 파생상품

제9장 자동차대출유동호증권(Auto Loan-Backed Securities)

1​. 자동차대출유동화증권의 도입

2. 자동차대출시장 현황

3. 자동차대출 유동화의 구조

4. 자동차증권 발행의 신용보강

5. 자동차대출자산의 특성

제10장 CBO/CLO

1​. CBO/CLO의 도입 및 종류

2. CBO/CLO 유동화의 구조

3. 신용보강방법

4. 신용보강 수준의 결정

5. 신용평가 절차

제11장 부실채권 · 부실자산유동화증권(NPL)

1​. 부실부동산채권의 증권화

2. 부실채권 유동화의 일반적 방법론

3. 신용평가시 고려요인

4. 유동화구조 작성시 고려요소

제12장 결론

참고문헌

부록

영문초록


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